⚡ KURZ & KNAPP
Keyence (TSE:6861) und Fanuc (TSE:6954) sind beide Top-Picks der japanischen Automatisierungs-Story — aber sie sind komplett unterschiedliche Investments. Keyence verdient mit Sensorik-Beratung über 54% operative Marge, Fanuc baut physische Roboter mit „nur“ 21% Marge. Ich habe mich für eine entschieden: Keyence ist seit Ende Februar 2026 mit 9,19% in meinem Depot. Warum, erkläre ich in diesem Vergleich.
1. Die Kontrahenten im Steckbrief
Keyence
6861.T · Sensorik
| KGV | 37,1 |
| Op. Marge | 54,3% |
| ROE | 12,8% |
| Marktkap. | 105,8 Mrd. € |
| Dividende | 0,57% |
Fanuc
6954.T · Robotik
| KGV | 29,7 |
| Op. Marge | 21,4% |
| ROE | 11,5% |
| Marktkap. | 44,7 Mrd. € |
| Dividende | 1,46% |
2. Wie verdienen sie Geld?
KEYENCE
Hochpräzise Sensoren, Vision-Systeme und Messtechnik. Beratungsintensiver Direktvertrieb ohne Distributoren. "Fabless"-Modell: Entwicklung & Vertrieb in-house, Produktion ausgelagert.
FANUC
Industrieroboter, CNC-Steuerungen und Werkzeugmaschinen. Komplette In-house-Fertigung am Fuß des Mount Fuji. Klassisches Industriegeschäft mit Hardware-Schwerpunkt und globalem Servicenetz.
3. Zahlen-Showdown: Wie hat sich das ausgezahlt?
Kursdaten: Gettex München · Live-Daten via TradingView · Skala in EUR · Stand: 21.05.2026
"Beide Unternehmen sind großartig. Aber wenn ich mich entscheiden muss, wähle ich die Marge — und damit Keyence."
4. Burggraben-Duell: Was macht beide schwer angreifbar?
Beide Unternehmen haben starke Burggräben – aber unterschiedlicher Natur. Hier die wichtigsten Wettbewerbsvorteile im direkten Vergleich:
KEYENCE · DIREKTVERTRIEB
Keine Distributoren. Ingenieure beraten direkt vor Ort, kennen jeden Anwendungsfall und liefern passgenaue Lösungen statt nur Produkte.
FANUC · GELBE FESTUNG
Fanuc-Steuerungen sind in über 60 % aller CNC-Maschinen weltweit verbaut. Ein de-facto Industriestandard, an dem niemand mehr vorbeikommt.
KEYENCE · WISSENS-DATENBANK
Aus 350.000+ Kundenprojekten entsteht ein interner Lösungs-Katalog, der Konkurrenten nicht zugänglich ist. Jeder neue Kunde profitiert von gesammeltem Wissen.
FANUC · LOCK-IN DURCH SERVICE
Über 5 Mio. installierte Anlagen weltweit, 24/7-Service-Netz. Wer einmal mit Fanuc startet, bleibt aus Wartungsgründen meist dabei — das stabilisiert die Umsätze enorm.
5. Kunden & Märkte: Wer kauft, wer profitiert?
Wer kauft eigentlich Sensoren oder Roboter? Die Endkunden sagen viel über Risiken und Chancen aus.
KEYENCE
TOP-BRANCHEN
Automotive · Halbleiter · Elektronik · Pharma
REGIONEN (FY24)
Japan 36% · USA 18% · China 15% · Rest 31%
KUNDENSTRUKTUR
350.000+ Kunden in über 70 Ländern · stark diversifiziert · keine Klumpenrisiken
FANUC
TOP-BRANCHEN
Automotive · Werkzeugmaschinen · Elektronik · Smartphone-Fertigung
REGIONEN (FY23)
China 29% · Japan 25% · Americas 23% · EU 15%
KUNDENSTRUKTUR
Konzentriert auf große Industrie-Kunden · zyklisches Capex-Geschäft · stark China-abhängig
6. Chancen & Risiken: Was treibt, was bremst?
Jede Investmentidee hat zwei Seiten. Hier die wichtigsten Treiber und Gefahren für beide Aktien.
📈 Chancen
- FNvidia-Deal: Kooperation seit Mai 2026 macht Fanuc zum Player im Physical-AI-Boom
- KSensorik im KI-Zeitalter: Jede smarte Maschine braucht Augen — Keyence ist Marktführer
- K+FRe-Shoring-Welle: Westliche Fabriken kommen zurück, beide profitieren vom Automatisierungs-Capex
- FRobotik-Zyklus dreht: Nach 2 Jahren Schwäche zeigt sich Erholung in Automotive & Elektronik
- KMargen-Hebel: Cadenas-Akquisition gibt Keyence Software-Komponente mit hoher Skalierung
- K+FSchwacher Yen: Globale Wettbewerbsfähigkeit der Exporte aktuell sehr hoch
📉 Risiken
- FChina-Klumpenrisiko: 29 % Umsatzanteil — schwache chinesische Industriekonjunktur trifft Fanuc voll
- KBewertungsrisiko: KGV 37 lässt wenig Raum für Enttäuschungen — Margenausblicke müssen halten
- FCapex-Zyklik: Investitionen in Großmaschinen werden in Rezessionen sofort gekürzt
- KEuropa-Schwäche: Keyence verzeichnete -6,5 % Sales in Europa FY25 — Trend hält an
- K+FYen-Aufwertung: Wenn der Yen stärker wird, drückt das die Marge in EUR/USD-Umsätzen
- K+FGeopolitik Taiwan: Tail-Risk, aber existent — Halbleiter-Lieferketten würden massiv leiden
7. Fazit und meine Bewertung
Nach allem Abwägen – wie schneiden beide Aktien in meiner persönlichen Bewertung ab?
KEYENCE
Qualitäts-Compounder mit einzigartigem Burggraben. Hohe Bewertung ist der Preis für höchste Marge im Sektor.
FANUC
Solider Zykliker mit Industriestandard-Status. Fairer bewertet, höhere Dividende — aber stärker abhängig von China.
📊 BEWERTUNG IM DETAIL
| Kriterium | Keyence | Fanuc |
| Geschäftsmodell | 10 | 7 |
| Burggraben | 9 | 8 |
| Bilanz | 9 | 8 |
| Wachstum | 9 | 7 |
| Bewertung | 6 | 8 |
| Management | 9 | 8 |
| Dividende | 4 | 7 |
| ⌀ Gewichtet | 8,8 | 7,5 |
8. Meine Position
📔 MEIN DEPOT-TAGEBUCH
So habe ich mich entschieden
| Position | Keyence | Fanuc |
| Erstkauf | 26.02.2026 | — (Watchlist) |
| Ø Einstand | 358,80 € | — |
| Aktueller Kurs | 419,80 € | 41,76 € |
| Performance | +17,0 % | — |
| Anteil im Depot | 9,19 % | — |
Mein Plan: Position bei Rücksetzern unter KGV 30 weiter aufstocken. Bei Yen-Aufwertung oder China-Crash beobachte ich Fanuc als Beimischung — ein Allzeithoch ist allerdings nicht meine bevorzugte Einstiegszone.
⚠️ Keine Anlageberatung. Alle Aussagen in diesem Beitrag spiegeln meine persönliche Meinung wider und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Investitionen in Aktien und ETFs unterliegen Marktrisiken und können zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen. Bitte informiere dich vor jeder Anlageentscheidung umfassend selbst oder konsultiere einen unabhängigen Finanzberater.
📊 Eigene Position: Ich halte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Aktien von Keyence (Erstkauf 26.02.2026, Anteil ca. 9,2 % des Depots). Eine Position in Fanuc bestand nicht.
🤖 Hinweis zur Recherche: Die Strukturierung dieses Beitrags und die Recherche der Kennzahlen wurden mit Hilfe von KI-Tools unterstützt. Die finale Auswahl, Bewertung und persönliche Einschätzung stammen vollständig von mir.